清科研究中心昨日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2012年，中國創(chuàng)業(yè)投資（VC）暨私募股權投資（PE）市場LP（有限合伙人）數(shù)量以及可投資金額繼續(xù)保持低速增長。隨著針對VC/PE市場人民幣LP的入場政策不斷放寬，保險公司、券商等機構投資者相繼進入私募股權市場，未來人民幣LP結構有望得到進一步優(yōu)化。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，清科研究中心收錄的LP共7511家。其中，本土LP有6323家，外資LP有1134家，合資LP有54家，占比分別是84.2%、15.1%以及0.7%。整體LP市場“二八分化”現(xiàn)象嚴重，其主要是由于本土LP中包含有大量富有家族及個人投資者，從而導致本土LP的數(shù)量較高。然而從可投資本量來看，外資LP、本土LP可投資量分別為6379.21億美元、1653.71億美元，外資LP占據(jù)近八成的份額。其中，大部分外資LP均為機構投資者，包括上市公司、公共養(yǎng)老金以及主權財富基金等。

　　2012年，富有家族及個人LP投資趨于活躍。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，在2011年底時，富有家族及個人投資者在數(shù)量上僅占LP總數(shù)的46.1%，而截至2012年底，這一比例攀升至50.2%?？梢姡捎谕顿Y渠道狹窄，在股票二級市場處于尋底、房地產(chǎn)調控政策較為嚴厲的情況下，可供富有家族及個人LP選擇的投資種類并不多，而VC/PE投資因其高收益性，也就成為家族及個人LP的重要選擇。

　　另外在政策上，政府也開始試點引導民間資本進入VC/PE領域，使之更好地為實體經(jīng)濟服務。然而作為個人投資者，其資金的特性有著先天不足，比如投資期限相對較短、投資標的篩選能力相對較差。

　　隨著保監(jiān)會《關于保險資金投資股權和不動產(chǎn)有關問題的通知》以及證監(jiān)會發(fā)布的《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法》的出臺，本土LP迎來了兩類重量級的機構投資者保險公司及基金公司。這使我國本土LP市場長期以來“散戶獨大”的局面得到一定的改變。與此同時，2012年本土LP可投資本量上升速度有所加快，截至2012年底，本土LP可投資本量占總體可投資本量的20.5%，而在2011年底，這一數(shù)據(jù)則是18.7%。

　　此外，隨著國內VC/PE市場持續(xù)低迷，本土機構LP擴容將會給募資市場帶來一定的影響。由機構LP為主的基金將會更多地投資于期限較長、成長性良好的項目，而由于散戶LP資金期限較短，以這部分資金為主的基金預計更偏重于相對短期的項目。

相關鏈接：生命人壽 保監(jiān)會